3asالتسيير المالي والمحاسبياختيار المشاريع الاستثمارية

معايير اختيار المشاريع الاستثمارية

آخر تحديث: 2026-09-22•محتوى معتمد وفق المنهاج الوزاري

مقدمة الدرس والشرح التأسيسي

مؤسسة "الفتح" تريد شراء معدات بـ 5,640,000 دينار جزائري. عمرها 5 سنوات والضريبة 25%. المطلوب هو حساب القيمة الحالية الصافية (VAN) بمعدل خصم 8% وتحديد ما إذا كان المشروع مربحاً.

تطبيق نموذجي محلول:

احسب القيمة الحالية الصافية (

VAN

) لمشروع استثماري بتكلفة أولية قدرها 1000000 دج، وتدفقات نقدية صافية متوقعة للسنة الأولى 400000 دج، وللسنة الثانية 600000 دج، وللسنة الثالثة 300000 دج. معدل الخصم هو 10%.

طريقة الحل:

حساب معامل الخصم لكل سنة:

(1+t)^{-p}

السنة الأولى:

(1+0.10)^{-1} = 0.9091

السنة الثانية:

(1+0.10)^{-2} = 0.8264

السنة الثالثة:

(1+0.10)^{-3} = 0.7513

حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية لكل سنة:
السنة الأولى:

400000 imes 0.9091 = 363640

دج
السنة الثانية:

600000 imes 0.8264 = 495840

دج
السنة الثالثة:

300000 imes 0.7513 = 225390

دج
حساب القيمة الحالية الصافية (

VAN

VAN = \sum_{p=1}^{n} T_p (1+t)^{-p} - I_0

VAN = 363640 + 495840 + 225390 - 1000000

VAN = 1084870 - 1000000 = 84870

دج

القيمة الحالية الصافية (

VAN

) هي 84870 دج.

محاور الدرس المتبقية

1مؤسسة "الهناء" تريد شراء آلة بـ 2,925,000 دينار جزائري. عمرها 4 سنوات. المطلوب ه...
مقفل في التطبيق
2القيمة الحالية الصافية (VAN) هي الفرق بين قيمة الأموال التي سيجلبها المشروع في ا...
مقفل في التطبيق
3لحساب VAN، نجمع كل التدفقات النقدية المستقبلية بعد خصمها، ونضيف القيمة المتبقية...
مقفل في التطبيق
4إذا كانت VAN موجبة، المشروع مربح ومقبول. إذا كانت سالبة، المشروع خاسر ومرفوض. إذ...
مقفل في التطبيق
5هذا الجدول يوضح كيفية حساب قدرة التمويل الذاتي (CAF) خطوة بخطوة لمؤسسة "الفتح" ع...
مقفل في التطبيق
6بعد حساب CAF لكل سنة، نقوم بخصم كل مبلغ إلى قيمته الحالية باستخدام معدل 8%. نجمع...
مقفل في التطبيق
7فترة الاسترداد هي ببساطة الوقت الذي يستغرقه المشروع لاستعادة الأموال التي استثمر...
مقفل في التطبيق
8نبحث عن المدة (n) التي يصبح فيها مجموع التدفقات النقدية المحينة مساوياً لتكلفة ا...
مقفل في التطبيق
9هذا الجدول يحسب لمؤسسة "الهناء" القيمة الحالية لكل تدفق نقدي سنوي، ثم يجمعها بشك...
مقفل في التطبيق
10في نهاية السنة الثالثة، كان المبلغ المسترد 2,577,009.23 دينار جزائري. تبقى 347,9...
مقفل في التطبيق
11للمقارنة بين المشاريع: باستخدام VAN، نختار المشروع الذي له أعلى قيمة موجبة. باست...
مقفل في التطبيق
12لدينا 5 مشاريع. حسب VAN، المشروع A هو الأفضل. حسب فترة الاسترداد، المشروع D هو ا...
مقفل في التطبيق

أكمل دراسة هذا الدرس بالذكاء الاصطناعي

سجل حسابك المجاني في منصة نبراسي للوصول إلى كافة عناصر الدرس، المخططات الذهنية، والحلول المفصلة خطوة بخطوة.

تمرين تدريبي

اختبار سريع (Quiz)

بطاقة مراجعة

سجل مجاناً لإكمال الدرس